化肥行业即将迎来拐点时代 (2013-08-22)
                    来源: | 作者:河北农可丰 | 发布时间: 2019-04-23 | 1593 次浏览 | 分享到:


                       稳中求进及经济增长底线管理的政策信号下,7月的工业、投资、出口和PPI数据都出现了止跌的态势。煤炭、有色、化工等板块上演领涨,周期股上演逆袭。从市场表现看,部分对宏观数据敏感的强周期性行业持续反弹,有色、煤炭、化工等板块近期领涨,表明了投资者对经济复苏的良好预期。

                      各大周期股的反弹也让化肥行业走出阴霾,迎来晴天。同时,人们对于对于产能过剩引发人们新的忧虑还心有余悸,如何化解产能过剩问题,已成为今年中央政府经济工作的重要内容之一。
                      产能过剩,促使化肥行业进入整合攻坚期
                      今年以来,化肥市场跌跌不休,化肥产量持续增加,但并不能说明行业的产能的提高,反而从另一方面反映出化肥行业产能过剩的事实。随着原料成本和产能不断上升,化肥行业市场竞争的日益加剧,促使着中国化肥产业正在进入新一轮整合期。
                      产能过剩,促使化肥行业进入整合攻坚期。目前,一些化肥企业已经开始探索多元化的道路,利用自身优势拓展产业链,并取得了一定的成效和经验。
                      
                        
                    破局中国式产能过剩
                      据中国磷肥工业协会统计,截至2012年,我国登记的复混肥生产企业已有4400多家,总产能已超过2亿吨(实物量),但目前产量却只有5000-6000万吨(实物量)。这样导致结果出现了“2亿吨产能、5000万吨产量、4000多家企业的混乱局面,每年约有70%以上的产能处于闲置状态。多数企业远离资源地,他们将原料从偏远的地区运进来,加工后再销往全国,无形中加剧了物流压力,增加了产品成本。行业集中度低为大型肥企提供了整合利用复合肥行业资源提供了机会与指引。

                      化肥行业即将迎来拐点时代
                      今年毫无疑问,今年是化肥行业的考验,但这并不意味着化肥行业就此就此迎来了滑铁卢,而恰恰相反,每一次短暂的回落都会带来产业结构的优化和调整,并预示着新一轮繁荣的到来。
                      首先,从化肥行业的各个子行业分析。
                      一是以尿素为代表的氮肥行业,在今春价格颓靡的形势下整体运行保持稳定,特别是煤头尿素整体盈利仍较可观,这主要得益于煤头企业的技术创新和多元化发展;
                      二是磷肥行业虽然行情清淡,但从中长期来看,随着高品位磷矿石稀缺性凸显和行业集中度大幅提升,行业将步入健康发展的轨道;
                      三是基于中国钾资源短缺,以及全球农业大国对钾肥的需求仍将强劲,钾肥前景仍然看好。
                      其次,化肥行业基于农业发展,而农业一直是中国经济的短板洼地,未来化肥行业仍保持高增长姿态,可以预想的是,目前化肥行业虽有波动,但绝不会长期陷入低谷。
                      在这一轮低潮中,一些实力不济、管理不善的企业会倒下,但这也给化肥行业在?;蠼屑娌⒅刈楹妥试凑咸峁┝似趸?。同时,在政府高层进一步强调稳增长,市场预期政府会有温和刺激性措施出台后,投资必会有所改善,市场信心有所恢复;再加上化肥企业已经经过半年多的调整,存货和效益都有所改善,所以经济数据也就出现了一些好转。所以,对于化肥龙头企业来说,未来还是有相当大的估值空间。


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